今年以来，国产葡萄酒行业继续分化。据各葡萄酒上市公司所发布的三季度财报，多个葡萄酒头部企业营收均为正增长，但利润有正有负。
作为葡萄酒龙头企业，2021年前三季度，张裕A实现营业收入26.7亿元，同比增长21.82%；归属于上市公司股东的净利润约4.5亿元，同比增加11.84%，是A股中唯一净利润在亿元级别的葡萄酒企业。
但单独看张裕A第三季度的业绩表现并不尽如人意。第三季度其营业收入实现7.97亿元，同比增长仅2.92%，归属于上市公司股东的净利润仍在下滑，同比下滑幅度为6.32%，实现营业收入7974.2万元。
值得注意的是，2020年第三季度张裕A实现归属于上市公司股东的净利润为8512万元，比上年同期下降34.6%。事实上，2020年第三季度已处于新冠肺炎疫情得到控制的时期，但在张裕发布的解释中，净利润出现两位数以上的下滑，主因仍是来自新冠肺炎疫情对产品销售的影响。2021年第三季度，下滑幅度对比2020年第三季度大幅收窄，但对比其他酒水品种在消费场景恢复后较快的增长速度，张裕A显然需要更长时间恢复“元气”。
此外，今年上半年，张裕16.69%的净利润增速，也远远低于32.14%的营收增速。对此，张裕表示，公司加大了市场投入力度，销售费用增长较快，其幅度超过了营业收入增长幅度，使净利润增速比营业收入增速低。
数据显示，张裕同期销售费用大幅增长53.57%，由2.52亿元上涨至3.88亿元，接近于当期净利润，张裕称主要是市场营销费用增长所致。
从整体来看，今年上半年，张裕的业务还是出现一定程度“回暖”迹象。张裕从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地，上半年葡萄酒收入13.08亿元，贡献了近七成的营收，同比增长31.85%，毛利率达59.20%；白兰地收入5.02亿元，同比增长34.84%，毛利率为58.91%。
即便如此，张裕这一业绩仍然没有恢复到疫情前的水平。2019年同期，张裕营收、净利润分别为25.58亿元和6.03亿元。相比上年同期，葡萄酒毛利率为59.20%，下滑了1.14个百分点，白兰地毛利率为58.91%，提升了2.8个百分点。
从销量上来看，2021年上半年，张裕葡萄酒、白兰地销量分别约3万吨和1.4万吨，同比增长12.5%和27%。显然，白兰地已经成为张裕的新增长点。为此，在深度体验化上，张裕旗下葡萄酒品牌和可雅白兰地充当了先锋。可雅白兰地在今年上半年筹划的文化体验馆也于近日在东莞开馆。
实际上，近年受进口葡萄酒冲击以及线上渠道转型不利等因素影响，国产葡萄酒产业发展严重受阻。2020年新冠疫情的突发，更让严重依赖于社交场景的葡萄酒消费遭到重创，作为龙头老大的张裕也未能幸免。
可以看到的是，2020年，张裕的业绩“腰斩”，创近十四年新低。年报显示，公司2020年实现营业收入33.95亿元，同比减少33.08%。用经营计划下限计算，只完成年初定下的大于37亿元的营业收入的91.76%。公司2020年实现扣非净利润3.97亿元，同比萎缩55.44%。同时，张裕的毛利率也创下10年来的新低。
这主要是因为，张裕2020年两大业务都出现大幅下滑，虽然下半年有所恢复，但是创造公司最主要收入的葡萄酒业务恢复相对缓慢，成为造成公司收入下滑的主要原因。
尽管净利润惨遭腰斩、毛利率数据均创下10年新低，张裕在年报中却认为公司“保持了行业龙头地位，进一步拉大了与国内主要竞争对手差距。”
张裕这一表述的背后，是整个葡萄酒产业的萎靡不振。2020年，受新冠疫情冲击等因素影响，国内葡萄酒市场整体持续萎缩，进口葡萄酒和国产葡萄酒销量继续延续了“双下降”趋势。
国家统计局数据显示，2020年，全国规模以上葡萄酒生产企业全年累计销售收入100.21亿元，与上年同期相比下降29.82%；累计实现利润总额2.59亿元，与上年同期相比下降74.48%。
这也就是说，除去张裕公司4.71亿元的净利润，国内规模以上葡萄酒生产企业整体处于亏损状态。
而张裕国内的主要竞争对手业绩表现也非常惨淡。其中，2020年，ST中葡（600084.SH）实现净利润-5640.32万元，同比下降478.05%；ST威龙则巨亏2.2亿元。
2021 年 1-10 月中国葡萄酒产量 20.5 万千升，同比降 34.5%，瓶装葡萄酒进口量 24 万千升，同比降 9.2%，进口葡萄酒消费量占比 53.5%，占比出现上升。
目前，葡萄酒主办上市企业三季报已悉数发布，其中五家葡萄酒企业营收均为正增长，幅度从3%到133%不等。利润则出现分化，张裕、威龙股份、*ST中葡三家为正，ST通葡、莫高股份两家则为负。
张裕表示，公司所处的葡萄酒行业尚处于成长期，虽然短期内受各种因素影响，市场竞争激烈，葡萄酒市场需求仍然疲软，但从长远来看，国内葡萄酒市场总体处于上升趋势。在业内人士看来，2021年前三季度，国产葡萄酒行业出现复苏，主要基于三个方面：2020年同期基数较低，消费场景恢复拉动，进口葡萄酒下降。不过复苏并不均衡，部分葡萄酒企业的日子依旧艰难，这也体现出国产葡萄酒行业进一步分化的趋势。而张裕何时能重回业绩巅峰，还有待时间的考验。