沉默了一段时间后，3月5日，酒盘爆发了。白酒板块指数上涨4.93%，板块内所有股票均上涨。其中，山西汾酒上涨，顺鑫农业、顾靖贡酒、五粮液等个股大幅上涨。

  分析人士指出，目前白酒行业的估值已经调整回较低水平，疫情不会改变行业的长期上升趋势，高端和低端领军企业的表现是高度确定的。建议抓住高质量领导布局的好时机。

  行业基本面向好

  市场自2月份以来出现反弹，白酒行业相对停滞。客观地说，这主要是因为市场担心疫情在短期内对行业的影响，但许多机构认为疫情对白酒行业的影响是可控的。华创证券最新的行业研究指出，短期内，高端白酒领军企业将在节前开始热销，疫情对高端白酒的影响较小，企业的战略控制力仍然比较充足，全年经营目标没有调整计划，具体的营销应对策略也是积极务实的。次高端和区域性房地产葡萄酒企业的影响力略大，但节前目标实现率高，节后渠道反应积极。大多数公司仍能保持稳定增长，中期潜在能源释放逻辑不会受到很大影响。

  该机构还指出，在疫情得到控制后，预计补偿性和延迟需求将会反弹，相关的经济刺激和支持政策也将在政策层面出台。充足的市场容量越充足，准备好的葡萄酒企业抓住未来的需求反弹，高端产业的趋势越快，集中度越大。

  方正证券表示，白酒旺季通常在春节前两个月左右开始，在一年后的第一个月的15号结束。节日前后大约需要2-3个月。制造商和渠道的销售和交付在节日前已经基本完成。从春节除夕到消费集中的每月6号，这种流行病对消费的影响最大。此后，该行业进入淡季，几乎没有什么边际影响。

  从行业本身的发展来看，白酒行业最具竞争力的时期已经过去，销售成本率还有降低的空间。一些机构认为，通过收费控制，白酒行业的业绩增长率有望保持在20%至30%之间。

  关注中长期配置机会

  2003年非典和2008年金融危机的重述。在宽松宏观政策的刺激下，白酒需求大幅增加，高端白酒基本面首先企稳，接下来的四个季度超额利润告罄。在这种背景下，白酒的库存在未来市场应该如何分配？中泰证券表示，抓住短期事件带来的良好中长期配置机会，将继续重点推荐“茂武路”。从短期来看，疫情的一次性影响对高端白酒的表现影响有限，全年目标仍有望成功实现。从长远来看，由消费升级和品牌集中驱动的行业向善的基本趋势没有改变。事实上，这种影响对名酒企业大有裨益。调整后，该份额预计将加速向白酒龙头企业集中。建议投资者关注一次性事件带来的中长期良好配置机会。

  方正证券表示，经过2016年白酒行业四年的持续增长，市场意识仍然不足。在目前的形势下，茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒表现的确定性较高，但估值相对合理，股价弹性相对较小，存在一定的回报空间。次高端市场的差异仍然很大，但白酒行业未来的机会必须在于增长。次高端趋势的机会至少还有五年，地区领导人的竞争力将会越来越强。