受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体需求疲软，无论是国产葡萄酒还是进口葡萄酒的销量和销售收入均出现不同幅度下降。如此大背景下，国内葡萄酒龙头张裕A(000869)亦难独善其身，2019年上半年，该公司营业收入和净利润双双出现下跌之势。

  料下半年营收步入增长轨道

  8月27日晚间，张裕A2019半年报新鲜出炉，今年1~6月，该公司共完成营收25.58亿元，同比下降9.55%；净利润6.03亿元，同比下滑5.1%，基本每股收益0.88元/股，去年同期为0.93元/股。

  张裕A表示，2019上半年营业收入下滑主要因销售量同比下降所致。分品类来看张裕A上半年葡萄酒共实现收入19.28亿元，同比下滑13.01%；白兰地共实现营业收入5.63亿元，同比增长3.33%；另外旅游业务也实现了4260万元收入，同比下滑7.44%。

  张裕A表示，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体需求疲软，无论是国产葡萄酒还是进口葡萄酒的销量和销售收入均出现不同幅度下降，国内葡萄酒市场特别是中低价位葡萄酒市场竞争非常激烈；受葡萄等原料价格上涨，固定资产折旧、运费和人力成本增加等持续影响，公司盈利能力面临更大压力。

  但对下半年，张裕A还是信心满满，初步判断2019年下半年，随着过去一年来各项改革措施产生的累积效应开始逐渐显现，该公司的销售态势可能逐步走出低谷，营业收入也可能开始进入增长轨道。

  张裕A表示，将力争完成年初制定的营业收入不低于53亿元的既定目标；另外，受国家减税降费政策和控股股东抵顶商标使用费的双重利好因素影响，上市公司盈利水平与上年同期相比，可能会有所提高。

  葡萄酒行业仍存增量空间

  根据中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会发布的数据，2019年1-6月中国葡萄酒进口量为31541.1万升，同比下降14.09%；进口额12.3亿美元，同比下降19.46%。

  与之对应，国产葡萄酒数据亦不容乐观。公开数据显示，2019年1-6月，全国葡萄酒产量为24.5万千升，累计下降19.9%。

  近期，山西最大的葡萄酒生产商怡园酒业发布上半年成绩单，也进一步佐证了行业的整体不景气。

  受季节性因素及国内葡萄酒需求放缓影响，今年上半年怡园酒业共实现营业额2950万元，比2018年同期的3530万元下降16.5%；净利润亏损301.3万元，同比下降411.58%。其中，怡园酒业一季度营收为1270万元，同比下降38.83%；亏损319.2万元，上年同期为盈利15.5万元。

  分析认为，目前葡萄酒市场存在的情况并不意味着葡萄酒市场规模出现了加速萎缩的迹象。尤其是随着中国消费者酒水消费趋向多元化，对葡萄酒文化、葡萄酒产品的接受度不断提升，葡萄酒仍增量空间。

  《全球葡萄酒发展趋势报告》指出，未来全球葡萄酒市场将围绕精品化、高端化发展，同时随着消费者更加注重自身的健康问题，将促使葡萄酒企业推出更多低酒精含量、低卡路里、无糖及纯天然的葡萄酒产品。

  张裕A在半年报中也表示，尽管目前中国葡萄酒市场短期存在一定波动，国内葡萄酒市场存在下行压力，但从长远来看中国葡萄酒行业总体上处于成长期，仍保持上升趋势。