中国葡萄酒消费在今年上半年开始回暖，但市场表现一直萎靡不振的王朝酒业(00828.HK)并未如期迎来转机。

　　7月16日晚间，王朝酒业发布盈利警示称，预计集团截止2015年6月30日的前六个月业绩将继续录得未经审核的综合亏损。王朝在去年同期已经为亏损，公司董事会预期

今年上半年亏损金额相比去年同期增加约50%～60%。

　　对于亏损再扩大的原因，王朝酒业在公告中解释为，首先是收入、毛利及毛利率的下跌，这源于以前年度已经销售的高档酒、桶装酒及进口酒退货;政府政策限制宴请宴会;中国经济增长放缓、进口葡萄酒冲击。二是分销成本与去年比较上升，因为对品牌建立、销售和市场行销的投资持续增加，以回应市场转变及公司的可持续发展，此成本与毛利抵销。

　　同时，已经自2013年3月22日起停牌至今的王朝酒业，宣布将继续停牌。然而，王朝并未放弃对未来的美好想象，王朝酒业表示撇清以往年度已销售的酒类产品退换货影响，预计报告期内的收入与销量将随中国葡萄酒行业复苏趋势上升。

　　葡萄酒行业逐渐复苏

　　在王朝酒业亏损再扩大的时段，我们看到，其时国内葡萄酒产业正在拉开复苏的序幕。

　　今年一季度，国内葡萄酒产业主营业务同比增长16.38%，利润总额同增19.12%，产量同比增长16.9%。而根据目前能够查询数据，2015年4月份产量达到74000.43千升，同比增长11.93%。前4个月累计葡萄酒产量322236.46千升，同比增长15.03%。单从产量增速看，国内葡萄酒行业景气度较前两年复苏态势明显，二季度的增速有所收窄，但上半年全面转正已成定局。

　　从国内重点葡萄酒企业来看，今年上半年张裕、长城等龙头企业将会出现不同程度的业绩向好。张裕A(000869)在2015年一季报中实现收入同期增长20.99%，净利润同增15.9%。对于上半年的整体发展，有券商调研得出，张裕公司的酒庄酒和普通干红增速较高，将会延续一季度的趋势。此外，随着公司产品向大众酒方向发展，张裕公司定价68元的醉诗仙，已经接档解百纳，定位低端产品中的高端，有望取得市场突破。

　　而长城葡萄酒也已基本确定上半年扭亏为盈。7月15日，中国食品(00506.HK)发布正面盈利预告称，预计中国食品截止到2015年6月30日的六个月业绩录得归属于上市公司股东的净利润不少于1亿港币，去年同期的净利润则为-1.35亿港币。中国食品转亏为盈原因一方面是公司整体运营效率持续明显改善;二是酒类业务经营情况明显好转，收入及销量同比显著提升。

　　高华证券在近期对中国食品今年及明年的纯利润预测为，将达到2.31亿元及3.63亿元。这一预测结果属于“上调”，因为原来的预测结果只在6600万亏损及3500万盈利的水平。高华证券上调的原因是，“因受酒类及食用油业务盈利改善推动”、“其酒类业务复苏主要是受到市场补充库存推动”。据悉，中国食品将就此结束连续5个半年的亏损历史。

　　中金公司研究所认为，葡萄酒类业务(长城)盈利扭转将是中国食品2015年上半年最大亮点，其销售收入同比增速有望超过20%，同时毛利率预计将从40%左右的谷底回升至45%，从而提升葡萄酒净利率至4.5%。

　　王朝酒业何去